Nvidia Adquiere Participación en SoundHound, ¿Es Momento de Invertir?

SoundHound AI, tras su debut en la bolsa como parte de una fusión con una empresa de adquisición de propósito especial (SPAC) en abril de 2022, ha tenido una actuación decepcionante ante los inversores. Sus acciones, que se estrenaron a un precio de $8.72, alcanzaron un pico de $14.98, pero este mes se han cotizado por debajo de los $2.

Su cotización bursátil se ha debilitado debido al freno en el crecimiento de sus ingresos, acumulación de pérdidas y el efecto de los aumentos en las tasas de interés sobre su valoración. Muchos inversores la descartaron como otra sobrevalorada empresa SPAC cuyo atractivo se disipó al calmarse la euforia inicial.

Y aun así, el 15 de febrero, la acción de SoundHound subió un 67% después de que Nvidia reveló una participación de $3.7 millones en la empresa. Esto es una mínima fracción del efectivo de Nvidia, siendo esta cantidad un cambio insignificante de $5.5 mil millones que la compañía tenía al final de su último trimestre fiscal. Pero, ¿representa esta inversión un voto de confianza para la compañía de reconocimiento de voz que no goza de gran popularidad?

¿Por qué Nvidia invertiría en SoundHound AI?

Esta no es la primera ocasión en la que Nvidia invierte en SoundHound AI. Nvidia, junto a Samsung y otros inversores, ya había participado en una ronda de financiación de $75 millones en 2017.

En ese entonces, Nvidia y sus socios veían a SoundHound AI como un competidor potencial para empresas como Alphabet, Microsoft y Apple en el mercado del software de reconocimiento de voz. La aplicación homónima de SoundHound permite identificar, descubrir y reproducir música, mientras que su plataforma de desarrollo Houndify ayuda a las empresas a crear herramientas personalizadas de reconocimiento de voz.

Aunque Nvidia solo posee alrededor del 0.7% de las acciones de SoundHound, la inversión puede ser interpretada como una confianza en la capacidad de crecimiento de la empresa frente a competidores más grandes. Además, Nvidia probablemente considera que el naciente mercado se ampliará y evolucionará a medida que las nuevas herramientas de inteligencia artificial generativa, alimentadas en su mayoría por sus propias GPU de centros de datos, potencien aún más los chatbots activados por voz.

¿Deberías seguir el ejemplo de Nvidia?

La inversión de Nvidia sugiere que los servicios y la tecnología de SoundHound son prometedores, sin embargo, antes de seguir sus pasos, los inversores deben estar conscientes de sus principales problemas como la desaceleración en el crecimiento de los ingresos, el declive en los márgenes brutos y la persistencia de resultados negativos en el EBITDA ajustado.

La empresa esperaba un incremento en sus ingresos del 68% al 111% interanual y un EBITDA ajustado finalmente positivo en su guía para el cuarto trimestre. Los analistas, por su lado, proyectan un crecimiento del 49% en los ingresos anuales, lo que la colocaría en ruta para alcanzar el crecimiento compuesto anual del 45% previsto entre 2023 y 2025.

Si bien la acción de SoundHound no es barata, cotizando a quince veces las ventas proyectadas para el próximo año, la empresa podría justificar este premium por su expansión en un segmento de rápido crecimiento del mercado de reconocimiento de voz.

Los inversores no deberían ignorar las debilidades evidentes en SoundHound, tales como una reducción a la mitad de su fuerza laboral y el hecho de que no se espera que sea rentable en términos de contabilidad generalmente aceptada (GAAP) en el corto plazo. Además, su liquidez es limitada en relación con sus pérdidas netas y su alto ratio deuda-capital podría restringir su capacidad para obtener financiamiento fresco en condiciones favorables.

Podría valer la pena como inversión especulativa

La decisión de Nvidia de realizar una inversión tan modesta en SoundHound, en vez de adquirir una participación mayor o comprar la empresa por completo, indica que incluso el gigante de la IA tiene sus reservas sobre el negocio.

SoundHound podría ser una apuesta especulativa interesante para inversores a largo plazo, pero su elevada valoración, su alta deuda y las continuas pérdidas podrían limitar sus ganancias a corto plazo. En otras palabras, los inversores podrían seguir la jugada de Nvidia y considerar la acción, pero no deberían asumir que la inversión del fabricante de chips asegura un precio estable para la volátil acción de SoundHound.

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