Nvidia: Preocupaciones tras la nota de UBS

Nvidia Corporation (NASDAQ:NVDA) ha sido objeto de una nota optimista de UBS quien elevó las estimaciones de ganancias y el precio objetivo de la compañía a $850. Sin embargo, hay detalles en esta nota que podrían preocupar a los inversores con respecto al crecimiento a corto plazo de Nvidia. Un elemento clave de preocupación es que los tiempos de espera para la entrega de sus productos han disminuido significativamente.

Tiempos de espera según UBS

UBS ha señalado que los tiempos de espera para los productos de Nvidia, como los GPUs para computación de inteligencia artificial, se han reducido de 8-11 meses a 3-4 meses en los últimos trimestres. Esta disminución puede parecer una buena noticia, pero también podría indicar una disminución en la demanda o un exceso en la capacidad de producción.

Su impacto en el crecimiento

Para entender por qué los tiempos de espera más cortos podrían ser problemáticos, necesitamos considerar cómo Nvidia maneja sus pedidos. Con una capacidad de producción determinada en cada trimestre y sirviendo tanto a pedidos atrasados como a nuevos, una caída en los tiempos de entrega sugiere que la empresa podría estar acercándose a un punto donde solo cumple con los nuevos pedidos, lo cual podría resultar en ingresos menores comparados al combinado de pedidos atrasados y nuevos. Esto significaría el fin del crecimiento secuencial de ingresos.

Crecimiento a corto plazo

Por otro lado, la reducción en los tiempos de espera se debe también a un aumento en la capacidad de producción, lo cual puede inflar los ingresos y ganancias actuales de Nvidia al permitir despachar más productos de inmediato. Esto podría traducirse en resultados financieros positivos en el corto plazo, pero la preocupación surge para el futuro cuando los pedidos nuevos no puedan mantener el nivel de ingresos generado previamente por la combinación de nuevos pedidos y pedidos atrasados.

El futuro de Nvidia en el AI

Mientras existe la preocupación de que Nvidia podría enfrentar desafíos de crecimiento, esto no necesariamente significa que el crecimiento de la capacidad de AI en general se detendrá. Nvidia y sus competidores seguirán contribuyendo a la expansión de la infraestructura de AI, aunque el ritmo de crecimiento de Nvidia en este mercado pueda cambiar.

Conclusión

La disminución de los tiempos de espera de Nvidia es potencialmente mala noticia para la empresa en el mediano plazo. La compañía puede estar a solo 2-3 trimestres de un evento donde el crecimiento secuencial de ingresos se detenga, algo que el mercado actual no ha descontado en el valor de la acción. La nota de UBS, aunque positiva en el precio objetivo, debería ser tomada con cautela dado el riesgo de que el crecimiento incesante que se proyecta podría cesar en un futuro cercano.

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