Super Micro Computer enfrenta dificultades financieras: ¿Podría ser la mayor historia de recuperación de 2025?

Super Micro Computer (SMCI 6.78%) comenzó el año con gran fuerza como líder en el área de inteligencia artificial (IA), un sector de alto crecimiento. La compañía produce una variedad de equipos, como servidores y soluciones a gran escala en estantes, que son cruciales para los centros de datos de IA. Este crecimiento llevó a que sus ingresos aumentaran en cifras de tres dígitos en los trimestres recientes. Como resultado, el precio de sus acciones se disparó un 188% en la primera mitad del año.

Sin embargo, una serie de problemas iniciados por un informe corto a finales de agosto provocaron una caída en la confianza de los inversores y en el precio de sus acciones. Las acciones cayeron un 22% en las cuatro sesiones bursátiles posteriores al informe que alegaba problemas contables en Supermicro. La situación se complicó más cuando la compañía decidió retrasar la presentación de su informe anual 10-K y su informe trimestral 10-Q, además de perder su auditor.

A pesar de estas dificultades, Supermicro parece haber comenzado a recuperarse. La empresa contrató a un nuevo auditor para ponerse al día con sus presentaciones, y en una reciente actualización positiva, un comité especial que investigaba las prácticas contables de Supermicro no encontró evidencia de fraude. Con el precio de las acciones ahora en niveles muy accesibles, surge la pregunta: ¿puede Supermicro convertirse en la mayor historia de recuperación de 2025? Veamos más de cerca.

Éxitos y problemas de Supermicro

Para entender el camino de Supermicro, es importante repasar sus éxitos y problemas en el último año. La compañía inició 2024 con un gran rendimiento, reportando su primer trimestre con ingresos de $3 mil millones, superando la cantidad de ingresos anuales que se registró tan solo en 2021. La demanda por parte de clientes de IA estaba en auge, y lanzamientos clave como la nueva arquitectura Blackwell de Nvidia prometían continuar con este impulso. Supermicro incorpora las innovaciones de los diseñadores de chips en sus sistemas, lo que significa que los nuevos lanzamientos se traducen en crecimiento para el fabricante de equipos.

Otro hito para Supermicro fue ser invitado a formar parte del S&P 500, confirmando que se había convertido en una de las empresas principales que impulsan la economía actual. Además, el valor de las acciones de Supermicro alcanzó niveles tan altos, superando los $1,000, que la compañía optó por realizar un desdoblamiento de acciones de 10 por 1, con las nuevas acciones ajustadas que comenzarán a cotizar a partir del 1 de octubre. Este desdoblamiento buscaba hacer que las acciones fueran más accesibles para un mayor número de inversores.

Sin embargo, tras este periodo positivo, Supermicro enfrentó un desafío serio debido a un informe de Hindenburg Research que alegaba “banderas rojas contables evidentes” y otros problemas. Supermicro calificó estas afirmaciones como "falsas o inexactas", pero las acciones siguieron cayendo tras el retraso en la presentación de su informe anual y trimestral, así como la renuncia de su auditor. Este retraso llevó a que Nasdaq enviara a Supermicro una carta de incumplimiento, el primer paso hacia un posible desliste.

Conclusiones del comité especial

Un comité especial independiente, formado por la junta de Supermicro, revisó los puntos planteados por el antiguo auditor, Ernst & Young, y recientemente completó su investigación. El comité recomendó la contratación de un nuevo director financiero y la creación de posiciones ejecutivas adicionales para mantener todo en orden, considerando el rápido crecimiento de Supermicro en tiempos recientes. Más importante aún, el comité no encontró evidencia de fraude durante su revisión.

Supermicro también anunció que había enviado un plan de cumplimiento a Nasdaq y que tiene la intención de presentar los informes según el calendario solicitado por la bolsa. Lo más relevante es que la empresa no espera tener que realizar ninguna corrección en sus estados financieros del año fiscal que terminó en junio o en años fiscales anteriores.

Estos dos aspectos —la conclusión del comité especial y el plan de cumplimiento de Supermicro— constituyen buenas noticias, mostrando que podrían haberse evitado los peores escenarios, que incluirían hallazgos de fraude, desliste de Nasdaq y correcciones financieras significativas.

¿Está Supermicro fuera de peligro?

Dicho esto, antes de poder respirar tranquilo, es fundamental esperar a ver los estados financieros auditados una vez que estén disponibles. Por ahora, es prematuro afirmar que Supermicro ha superado todas sus dificultades. Aunque las acciones de Supermicro se cotizan en niveles que parecen favorables, a 14 veces las proyecciones de ganancias futuras, aún conllevan riesgos para quienes consideren comprarlas en este momento.

Regresando a nuestra pregunta inicial: ¿podría Supermicro convertirse en la mayor historia de recuperación de 2025? La respuesta depende de los contenidos de esos estados financieros y de si cumplen con el calendario solicitado por Nasdaq.

Si Supermicro no alcanza estos objetivos, es poco probable que las acciones se disparen. Sin embargo, si la compañía puede satisfacer tanto a los inversores con sus ganancias como a Nasdaq con su cumplimiento, las acciones de Supermicro podrían aumentar significativamente, convirtiéndose en el principal relato de recuperación del nuevo año.

Este artículo no representa ninguna inversión en ninguna de las acciones mencionadas.

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