La Acción de Shopify baja un 54% Desde sus Máximos. ¿Es Momento de Comprar en 2024?

La acción de Shopify experimentó un aumento significativo del 124% durante 2023, pero aún así, se encuentra un 54% por debajo de sus máximos históricos. Este gigante del comercio electrónico sigue mostrando un crecimiento sólido y una rentabilidad en aumento. Frente a esta situación, surge la duda: ¿Es demasiado tarde para invertir o es posible que su valor se incremente aún más en 2024?

Vientos de cola internos y externos

Shopify se ha establecido como una plataforma de comercio electrónico líder en el sector business-to-business. Aunque ocupa el cuarto lugar a nivel mundial, domina con firmeza el mercado estadounidense, ostentando casi un tercio de la cuota de mercado total.

La empresa sigue reportando un crecimiento de ventas de dos dígitos, destacando un aumento del 25% en el tercer trimestre de 2023 en comparación con el año anterior. Existen numerosas razones para esperar que esta tendencia se mantenga. Se prevé que el comercio electrónico crecerá a un ritmo más acelerado que el comercio minorista general en los próximos años.

Los consumidores, que habían reducido sus compras en línea tras poder salir de sus casas nuevamente, están volviendo a disfrutar de la comodidad y las capacidades que ofrece el comercio omnicanal. Se espera que las ventas de comercio electrónico se incrementen a una tasa compuesta anual del 9.8% hasta 2028, y que la penetración de usuarios aumente del 53.9% actual al 63.2% en cuatro años. Con más de 2 millones de comerciantes como clientes y en aumento, Shopify está en una posición privilegiada para beneficiarse de estas tendencias.

La disminución de la inflación debería contribuir también a este crecimiento. Aunque la Reserva Federal ha mostrado un tono más pesimista en sus últimas actualizaciones, indicando que los recortes de tasas de interés podrían no ocurrir tan rápido como los inversores desearían, aún pronostica disminuciones para este año. Un mayor gasto de la población sugiere un incremento en las compras en línea, incluidos artículos más grandes y costosos que han sido pospuestos durante los últimos años.

Finalmente, Shopify está diversificando su negocio para atender más necesidades y capturar una mayor cuota de mercado en una amplia gama de servicios. Su ingreso recurrente mensual proviene de suscripciones, pero alrededor del 70% de su facturación proviene de soluciones para comerciantes. Estas incluyen servicios de procesamiento de pagos, terminales de pago y herramientas similares.

Shopify también ofrece soluciones a comerciantes que no están en planes de suscripción y está captando clientes empresariales que dependen de Shopify para algunas de sus soluciones, pero no para sitios web completos. Ejemplos recientes incluyen a Toms Shoes y a la marca londinense Ted Baker, lo que representa un mercado en crecimiento y lucrativo.

Reducción de costos y rentabilidad

Las ventas y beneficios de Shopify se dispararon al inicio de la pandemia, lo que llevó a la compañía a incrementar su infraestructura, solo para después ver una disminución en la demanda. Sin embargo, Shopify actuó rápidamente para eliminar lo que ya no necesitaba, vendiendo un negocio de logística recientemente adquirido y reduciendo su número de empleados. La dirección está colaborando con Flexport, la empresa que adquirió su red logística, para seguir ofreciendo servicios de entrega eficientes para sus clientes. Queda por ver cómo se desarrollará esta colaboración.

Además, Shopify logró un beneficio operativo y neto en el tercer trimestre de 2023. A medida que las ventas continúen aumentando y la empresa mantenga un control estricto sobre los gastos, debería poder entregar mayores beneficios. También ha generado flujo de caja libre positivo durante cuatro trimestres consecutivos, con un margen de flujo de caja del 16% en el tercer trimestre.

Una valoración premium que podría mantener la acción a la baja

En el precio actual, la acción de Shopify se negocia a una relación precio-ventas de 15, lo que implica una alta valoración. Si la empresa mantiene su crecimiento de ventas, esto podría justificarse. El consenso promedio de Wall Street prevé un aumento del 20% en las ventas para 2023 y del 18% para 2024. Pero muchas compañías con crecimiento similar o más rápido se negocian a valoraciones mucho más bajas.

Si posees una alta tolerancia al riesgo, podrías estar interesado en tomar una posición en la acción de Shopify ahora mismo. La perspectiva a largo plazo parece fuerte, pero con este precio, podría no contemplarse grandes ganancias a corto plazo.

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