Palantir vs. Super Micro Computer: ¿Cuál es la mejor acción de inteligencia artificial?

Analicemos a fondo estas dos acciones que se benefician del auge de la inteligencia artificial (IA).

Recientemente, parece que cualquier acción relacionada con la inteligencia artificial ha tenido un notable aumento. Dos ejemplos destacados son Palantir y Super Micro Computer, cuyos precios de acciones, en un momento, subieron más de un 100% este año. Los inversores están emocionados con el aumento del gasto en la industria tecnológica para impulsar el crecimiento de las herramientas de software de IA, con la esperanza de aprovechar una de las próximas grandes tendencias tecnológicas. Se espera que los ingresos de computación en la nube alcancen los $2 billones de gasto para 2030, lo que debería beneficiar el crecimiento de ingresos de muchas de estas compañías de IA.

Tanto Super Micro Computer como Palantir han sido clasificados como acciones de IA, pero eso no significa necesariamente que sean grandes inversiones. ¿Cuál es la mejor compra hoy: Palantir o Super Micro Computer? Analicemos más de cerca y descubramos.

Palantir: Mejores márgenes de ganancia

Palantir desarrolla software analítico para grandes empresas y para el gobierno de Estados Unidos, principalmente para las agencias militares e de inteligencia. Se destacó por asumir el rol de contratista de software de defensa mientras la mayor parte de la industria tecnológica se alejaba de trabajar con el gobierno. Esta decisión le ha traído importantes beneficios a la empresa.

En el último trimestre, las ventas generales crecieron un 27% en comparación con el año anterior, llegando a $678 millones. Los ingresos comerciales en EE. UU. —ventas a empresas en Estados Unidos— crecieron un asombroso 55%, alcanzando los $159 millones. La compañía está logrando trasladar su plataforma de análisis y IA del gobierno a empresas privadas, lo que representa una oportunidad de mercado mucho más grande.

Como empresa de software, Palantir cuenta con unos márgenes de ganancia bruta líderes en su sector, superiores al 80%. Esto ha permitido que la compañía aumente su margen operativo a alrededor del 12% durante los últimos 12 meses y al 16% en el último trimestre. Como veremos, al analizar a Super Micro Computer, no puede competir con Palantir en lo que respecta a la economía unitaria de su negocio.

Sin embargo, la valoración es una historia diferente. Desde su salida a bolsa en 2021, el precio de las acciones de Palantir ha subido un 372%. Aunque sus ingresos y rentabilidad han mejorado, no han mantenido el mismo ritmo que la apreciación de las acciones. En la actualidad, la acción se cotiza a un precio por ventas (P/S) récord de 43. No se trata de ganancias, sino de ventas. Cualquiera que considere comprar las acciones de Palantir a estos niveles debe reflexionar sobre esto.

Super Micro Computer: Crecimiento más rápido

Una de las empresas de más rápido crecimiento en el mundo es Super Micro Computer. Este fabricante de centros de datos para proveedores de IA y nube aumentó sus ingresos en un asombroso 143% año tras año en el último trimestre, alcanzando los $5.3 mil millones gracias a una alta demanda de clientes. Durante el ejercicio fiscal 2024 —que concluyó el último trimestre— la compañía generó $14.9 mil millones en ventas.

No obstante, dado que Super Micro Computer es un revendedor de productos informáticos, sus ingresos vienen con bajos márgenes brutos. De hecho, el margen de ganancia bruta fue de solo 14.3% durante los últimos 12 meses, que es inferior al margen operativo de Palantir. Aunque genera cifras de ventas mucho más altas cada trimestre, la ganancia bruta de Super Micro Computer fue apenas superior a la de Palantir en el último trimestre, con $596 millones frente a $550 millones.

Otra preocupación para Super Micro Computer proviene de un informe de cortocircuito de Hindenburg Research publicado hace aproximadamente dos meses. El informe alega métodos contables circulares (es decir, falsificación de ingresos), autocompras y transacciones relacionadas no divulgadas. Ninguna de estas acusaciones ha sido confirmada, pero el auditor Ernst & Young acaba de renunciar, indicando que tenía poca confianza en los estados financieros de la compañía, lo que claramente es un mal presagio.

Las acciones de Super Micro Computer han colapsado debido a este informe de cortocircuito y la renuncia del auditor, lo que ha llevado su relación precio-ganancias (P/E) a caer a 13. Este es un múltiplo de ganancias mucho más bajo que el de Palantir, que se cotiza a un P/E de más de 200. Los inversores temen que Super Micro Computer tenga que restituir sus estados financieros debido al uso de malas prácticas contables, lo que podría significar que esos ingresos no son tan altos como pensamos.

¿Cuál es la mejor compra?

Decidir cuál de estas acciones es la mejor opción en este momento es complicado. No porque ambas sean oportunidades tan atractivas; al contrario, Super Micro Computer tiene una relación de ganancias económica pero enfrenta un severo informe de cortocircuito que pone en duda su contabilidad, depende del aumento del gasto en computación de IA que puede o no continuar y acaba de tener la renuncia de su auditor. ¿Hay algo bueno que destacar sobre este negocio?

Por otro lado, Palantir parece ser un gran negocio. Tiene un crecimiento rápido de los ingresos y unos márgenes de ganancia fantásticos. Sin embargo, su acción se comercializa a una evaluación indudablemente absurda, con una capitalización de mercado de $100 mil millones y un P/S de 43. Esto me recuerda a cuando las acciones de Shopify se cotizaban a un P/S de 50 en 2021. Actualmente, su precio de acción está un 52% por debajo de su máximo histórico, a pesar de que su negocio sigue creciendo rápidamente.

En resumen, diré que evitemos ambas acciones por ahora. Hay miles de acciones que puedes elegir para tu portafolio. Evita comprar aquellas con valoraciones extremas o aquellas con alegaciones de fraude contable, y estarás mejor a largo plazo.

Brett Schafer no tiene posiciones en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda a Palantir Technologies y Shopify. The Motley Fool tiene una política de divulgación.

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