Meta Platforms comienza a pagar dividendos, ¿hará lo mismo Alphabet?

Meta Platforms (NASDAQ: META), la mayor compañía de redes sociales del mundo, ha tomado por sorpresa a los inversores al anunciar el inicio de pagos de dividendos, siendo ésta la primera vez en su historia. A pesar de que el dividendo trimestral de $0.50 representa un rendimiento futuro de solo el 0.4%, es un gesto que demuestra confianza en el crecimiento continuo de su negocio principal de publicidad.

Antecedentes del no pago de dividendos de Alphabet

Alphabet, conocida por su salida a bolsa como Google en 2004, nunca ha pagado dividendos. Siguiendo una estrategia común en las compañías tecnológicas en crecimiento, reinvertía su efectivo en investigación y desarrollo, así como en adquisiciones, en lugar de retribuir a los accionistas a través de recompras o dividendos.

Inversiones importantes como la adquisición de YouTube en 2006 han sido fundamentales para el crecimiento de sus ingresos por publicidad. Sin embargo, otras compras, como Motorola Mobility, no tuvieron los mismos resultados positivos. Además, las inversiones en proyectos de largo plazo, como Waymo y Verily, han buscado preparar a la compañía para un futuro más allá de los anuncios digitales.

Esta orientación estratégica ha dado resultados, reflejados en un crecimiento anual compuesto del 27% en ingresos y del 32% en ganancias netas desde su salida a bolsa hasta 2023, período durante el cual sus acciones se revalorizaron un 6,750%.

Desaceleración del crecimiento de Alphabet

La escalada en el crecimiento de Alphabet se ha moderado en los últimos años, enfrentando retos más significativos para la expansión de su negocio publicitario y de servicios en la nube, con competidores como Facebook, Instagram, TikTok, Amazon y Microsoft intensificando la lucha por cuotas de mercado.

Ante el aumento de la competencia, Google ha diversificado ingresos a través de las suscripciones para plataformas como YouTube y Google One, y ha enfocado inversiones en el desarrollo de su propia IA como respuesta a avances en la materia por parte de Microsoft y Amazon.

El flujo de caja libre de Alphabet se ha duplicado, situándose en $69 mil millones para 2023 con proyecciones que apuntan a $109 mil millones para 2026, dejando margen para la consideración de distribuir dividendos.

Recompras de acciones en lugar de dividendos

Aunque Alphabet no paga dividendos, ha recompensado a los accionistas mediante recompras de acciones, destinando $62 mil millones en 2023 para este propósito. Esto sugiere una preferencia por impulsar el valor para el accionista mediante la reducción de acciones en circulación, lo cual también es más efectivo desde el punto de vista fiscal.

Además, el pago de un dividendo simbólico no mejoraría significativamente el precio de sus acciones ni atraería a inversores interesados en ingresos regulares, mientras que un pago mayor podría interpretarse como una señal de que sus días de alto crecimiento han terminado.

Futuro pago de dividendos por parte de Alphabet

Es posible que Alphabet decida seguir el ejemplo de Meta y comenzar a pagar dividendos en algún momento futuro, aunque seguramente no será una prioridad y su retribución sería baja. Por ahora, parece más probable que seguira invirtiendo en recompras de acciones y en la expansión de sus servicios de suscripción e inteligencia artificial que en convertirse inmediatamente en un proveedor de dividendos atractivo para los inversores.

dividendos, Alphabet, inversión